CICC:预计2025年钻石终端市场将突破千亿

 近年来，随着培育钻石行业的快速崛起和传统珠宝品牌的布局，培育钻石行业正进入技术突破和意识快速提升阶段，有望保持快速增长势头。CICC预计，到2025年，培育钻石终端市场规模将超过1000亿元(对应空白工厂规模约354亿元)，是2020年增长空间的两倍。中国是全球最大的培育钻石生产国之一，相关产业链的龙头有望受益于行业的快速崛起和渗透率不断提升的趋势。

 “种出来”的钻石

 培育钻石产业快速崛起。

 ①人工培育钻石的理化性质与天然钻石基本相同:人工培育钻石是通过模拟天然钻石的生长环境而人工制成的晶体，与天然钻石具有相同的外观、化学成分和晶体结构；

 ②培育钻石得到权威机构认可:2020年证书正式修订评级标准，培育钻石的评级标准与天然钻石相同，确定了培育钻石的真实钻石身份；

 ③培育钻石时尚属性强，性价比更好:培育钻石价格在1-3万元/ct，仅为天然钻石的三分之一，尺寸、颜色、形状更可控，可定制、量产，满足年轻消费者的时尚需求。

 需求供不应求，增长迅速。

 产业链两端附加值更高。

 ①上游原材料厂商以技术为核心壁垒:2020年全球宝石级培育金刚石毛坯产量约700万克拉，最近三年CAGR高达120%，其中中国产量约占40-50%，主要技术为HTHP技术(海外多采用CVD技术)，上游厂商毛利率超过60%；

 ②中游钻石加工商技术门槛低，属于劳动密集型业务:大部分钻石加工商位于印度，尤其是surat，行业集中度低，同质化竞争严重，毛利率仅10%左右；

 ③下游钻石品牌品牌壁垒强:培育钻石首饰属于高情感价值的奢侈品消费，下游珠宝商享有较高的品牌溢价，毛利率普遍高于60%。

 多种因素共同催化培育金刚石产业持续高增长。

 ①人工培育技术逐渐成熟，规模优势显现:大克拉合成技术不断突破，国内钻石培育厂家已批量生产5-10克拉毛坯钻石，色泽、净度均达到良好标准；

 ②品牌积极抢滩，加快市场教育:传统钻石首饰品牌和自主培育的钻石品牌相继布局。在通过营销树立品牌知名度的同时，也加强了消费者对种植钻石的认可度，提升了消费者的接受度；

 ③消费习惯悄然改变，将钻石培育成时尚配饰:Z世代等年轻消费群体“自得其乐”消费上升，培育性价比高、时尚属性强的钻石受到年轻人的欢迎；

 ④种植钻石更环保，符合时代发展:种植钻石对环境的影响仅为天然钻石开采的1/7，可保护地表环境，减少碳排放，节约水资源和能源消耗。